El que fuera el primer CEO no suizo que, en 150 años de historia dirigiese el banco credit suisse, nos desvela las claves de la compleja situación económica actual, desde su villa en La Zagaleta, “mi lugar preferido desde donde pensar y relajarme”.

Sr. Grübel, en meses pasados hemos visto enormes turbulencias en los Mercados Financieros, ¿cuándo y cómo piensa Usted que los mercados volverán a ser más entables?

Las volátiles condiciones del mercado tuvieron lugar por el colapso del alto apalancamiento del sistema financiero en USA. El gobierno estadounidense ha anunciado un paquete de rescate de 700 billones que debería ayudar al sistema bancario y a la vacilante economía. Desafortunadamente esto llevará a que el dólar sea mucho más débil en el futuro después de que finalice la repatriación del capital. La volatilidad del mercado sólo aminorará cuando se vuelva a confiar en las ganancias del sistema bancario. En las últimas semanas, los Bancos Centrales han puesto más liquidez en los mercados que nunca, lo que ayudará a la recuperación de la bolsa en los meses futuros.

Antes de ser el CEO de Credit Suisse, Usted fue jefe de toda la banca privada del grupo. ¿Cómo se está desarrollando la riqueza hoy en dia?

La creación del patrimonio privado se ha desplazado a los mercados emergentes en los últimos años, especialmente a países ricos en energía y recursos naturales, pero también a países que se beneficiaron de la globalización. Las cantidades de creación de patrimonio en países como Rusia, Brasil, China, India y Oriente Medio han sido asombrosas. Una parte considerable de este patrimonio será reinvertida en
Europa y USA.

Viendo los problemas actuales en el sector inmobiliario europeo en países tales como España, Irlanda, Reino Unido y Francia, ¿cuántos años podría durar esta depresión?

Pienso que veremos el desarrollo de una dicotomía en el mercado inmobiliario. La alta calidad y, por tanto, también los altos precios del sector, continuarán siendo requeridos ya que son menos dependientes de la financiación, pero la baja calidad, propiedades económicas que han sido financiadas con hipotecas, generalmente al 100 por ciento, tardarán unos años en recuperarse. La razón principal es que los bancos han de rehacer su base de capital y por tanto, seremos restrictivos en prestar dinero.

Como CEO de Credit Suisse, tiene Usted la reputación de hombre pragmático, duro y de persona realista que consiguió la transformación del Grupo de la última crisis finnaciera al record de ganancias, lo que hizo que se ganara el respeto en la industria financiera. ¿Qué puede decirnos de esta época?

Si quieres ser un CEO de éxito, debes entender muy bien tu compañía y el negocio en el que opera porque solamente entonces tendrás el apoyo de los empleados. Pero dirigir una empresa también quiere decir entender el mercado en el que opera y cómo va cambiando el mercado. Cualquier decisión que tomes es acerca del futuro y por tanto podría terminar siendo equivocada, cuando te das cuenta de eso, no debes tener miedo a cambiarla inmediatamente. También creo que la responsabilidad no es divisible, o la tomas o la dejas.

Usted se retiró en mayo del pasado año, desde entonces bancos en todo el mundo han tenido problemas y sus acciones se han colapsado.¿Cuándo piensa Usted que es el momento de comprar estas acciones?

Estamos en medio de un proceso de desapalancamiento o también lo puedes llamar una contracción de crédito y lo más seguro es que dure algún tiempo. Actualmente los bancos centrales han de proporcionar financiación para el no-existente mercado interbancario y queda muy poca confianza entre entidades bancarias. Los reguladores pedirán márgenes de capital más altos que deprimirán ganancias, por tanto, pienso que las acciones bancarias no son necesariamente baratas.

¿Cómo llegó a conocer La Zagaleta por qué pasa una gran parte de su tiempo aquí?

Mi primera visita a La Zagaleta fue hace unos diez años e inmediatamente me enamoré del sitio y decidí construir una casa aquí. Primeramente pensé que era más un lugar de retiro, pero muy pronto no pude resistirme al encanto de Andalucía y al maravilloso clima. Hoy en día es mi lugar preferido desde donde trabajar y relajarme.

Desde el momento de la entrevista, el Sr. Grübel ha dimitido como Consejero delegado del UBS.